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2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(10-11)

2021-10-12 11:39:55| 来源:大连中公教育 点击量: 9

1.【单选题】下列关于期权投资策略的表述中,正确的是( )。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值

B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略

C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本

D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是期权收取的期权费

2.【单选题】同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是( )。

A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动

B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨

C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌

D.预计标的资产的市场价格稳定

3.【单选题】同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权,执行价格均为50元,到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元,该投资组合的净收益是( )元。

A.5

B.7

C.9

D.11

4.【多选题】甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权,执行价格均为50元,到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值,下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有( )。

A.到期日股票价格低于41元

B.到期日股票价格介于41元至50元之间

C.到期日股票价格介于50元至59元之间

D.到期日股票价格高于59元

5.【多选题】甲投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,该投资策略适合的情形有( )。

A.预计标的股票市场价值将小幅下跌

B.预计标的股票市场价值将大幅上涨

C.预计标的股票市场价值将大幅下跌

D.预计标的股票市场价值将小幅上涨

参考答案及解析

1.【答案】C。解析:多头对敲同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,多头对敲最坏的结果是到期股价与执行价格一致,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本,其锁定最低净收入(0)和最低净损益(-两种期权买价)。股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益。故本题选C。

2.【答案】D。解析:空头对敲策略是同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同,它适用于预计市场价格稳定的情况。故本题选D。

3.【答案】B。解析:本题中,同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权,该期权投资策略为空头对敲,股票价格48元小于执行价格50元,则组合净收入=-(50-48)=-2(元),组合的净收益=-2+(4+5)=7(元)。故本题选B。

4.【答案】AD。解析:同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权,属于多头对敲。多头对敲最坏的结果是股价没有变动,白白损失了两项期权的购买成本,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题期权购买成本是9元,执行价格是50元,所以股价必须大于59元或者小于41元,才能给投资者带来净收益。故本题选AD。

5.【答案】BC。解析:同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权是多头对敲。多头对敲策略对预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。故本题选BC。

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(责任编辑:琪玉)

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